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国内文交所交易模式难逃市场诟病 该由谁监管(2)

来源：上海金融报

2012-09-27 23:46
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　　同时，在价格的日涨跌幅限制方面，该所对艺术品份额交易上市首日连续竞价申报价格限制范围，由原有规定中开盘价的20%至180%调整为开盘价的80%至120%。艺术品份额交易非上市首日日价格涨跌幅比例也由10%调整为5%。

　　在退市制度方面，此次天津文交所上市的4只艺术品股票规定了上市交易期限和相应的退市机制，份额交易期限届满将实施停牌，份额停牌后于第7个交易日在该所交易系统进行竞价，并在规定时间内进行。竞价底价为该份额历史交易最高市值与历史交易最低市值的平均值，通过三次竞价的方式，实现实物交割。竞价交割成功后，所得款项扣除费用后，按交割前投资人所持份额比例进行分配。如果艺术品份额交割退市后，投资人的账面亏损将成为真实的亏损。

　　市场人士指出，新的交易规则弥补了以前市场普遍质疑的“合规性”，同时提高了投资人的风险承受能力。不过，由于目前交易所的运作模式是将艺术品资产包拆细，形成“分拆权益”，实现艺术品证券化。因此，艺术品的托管、鉴定评估、发行与交易、退市、保险将是非常关键的环节。而交易规则的完善，只是规范整个制度框架中的一个步骤。

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