北京终于迎来首个艺术品交易所 落户石景山(2)
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此前，天津文交所是这么干的，他们将白庚延的《燕塞秋》分为500万份，以每份1元的发行价向投资人发行450万份；郑州文化艺术品交易所也是这么玩的，他们将油画家徐唯新教授《百年中国名人肖像》系列油画作品组合打包并进行份额化发行；湖南文化艺术品交易所更是如此延续，他们将“周国桢陶艺组合”打包并以每份1元的价格向投资人发行5600万份…… 最后，被份额化的艺术品在天津暴涨暴跌，在郑州被剑指“违法经营文物”……他们充当艺术品创新纪元探路者的同时，也在人们的质疑声中流着泪。 这一切，都被汉唐看在眼中，“既然份额之间可以进行交易，那么我们提供的就是一个转让平台。”郑惠文还拿香港集资拍电影打比方，“那是正常融资，既能融资，又可以交易。” 尽管该说辞从物权上过得去，但金融圈不少人士不能理解：二级市场上的股票之所以有涨有跌，其背后是上市公司，有业绩，能创造价值，价格总会围绕价值上下波动，艺术品只是一件物品，没有一毫一厘的产出，如何评估价值？不单如此，艺术圈人士也发出了他们的声音：将艺术家的作品份额化，还在市场上弄得涨涨跌跌，这完全是对中国文化的一种亵渎。 在一个被浇灌着资本的艺术品舞台上，艺术家想要坚守那份圆满，似乎并不容易。“每个人都有价格体系，对于有价格体系的人，这种做法很扯淡。”一位艺术评论人曾义愤填膺。 但总有那么一拨人顺应了艺术品份额化交易的路子，汉唐也有了更多的生意。 它采取的还是T+0的交易模式，每日10%涨跌幅限制，除收取交易佣金之外，还要收取印花税。至于上市标的，汉唐颇为谨慎，郑惠文说，“我们首先要做好艺术品的有形交易，而且主要锁定在当代艺术品。” 他的想法同许多艺术品基金类似：这些艺术家还活着，真伪易辨，兴许其作品正好处于一生中的巅峰时期，未来增值空间可以想象。或者说，这些作品更容易流转，即便退市也能找到合适的接盘者。 其来源既有藏家，也有艺术家。就以书画为例，发行代理商推荐上市之后将存放于汉唐指定的保管机构——北京皇城博物馆，温度和安全措施均足够到位，向份额持有人收取一定的保管费在所难免。一旦失窃，将由保险公司负责赔偿，如若退市，所得款项将如数分给份额持有人。 柠檬市场再现 自天津文交所挂牌以来，“艺术品份额化交易”的暴涨暴跌屡次见诸于报端，不少参与份额交易的投资人奥拓进去宾利出来。 汉唐将此归结为不规则交易，根据郑惠文的介绍，他们对上市艺术品制定了严格的退市制度，5年至10年是艺术品上市最长的挂牌期，到期将出售该艺术品。 即便暴涨暴跌，汉唐也已经草拟出相关规则。如果一个月内，某件艺术品涨幅达到300%，将强行停牌，准备退市。并按照退市前一周市值90%的价格进行转让，若无人申购，未来一周之内在市场上公开销售，若仍旧无人接盘，便强行进行拍卖，如果继续流拍，再度调整价格，再度拍卖，直到价格调整到市场的心理预期为止。 同样，若是一个月内跌幅达到300%，也将实行退市机制，防止天津文交所出现另类走势。 如此强行的退市机制仅限于暴涨暴跌，如果说一件艺术品的价格温和上涨，即便一年之内翻了5倍或者10倍也不为怪。暴涨暴跌最终损害的还是份额持有人的利益。据《财经》报道，国务院办公厅近日向国资委、证监会、商务部等部委下发关于进一步整顿产权交易所的征求意见稿，主旨针对取消交易所内份额交易、交易所内股权交易超200名股东上限等违法违规行为。 最近在湖南文交所发行的“周国桢陶艺组合”规定，单个投资人认购数量为28万份，按照5600万份的总额计算，份额持有人不超过200人。湖南，已经开始将200视为一个敏感数字。而汉唐方面表示，湖南等地是将该交易作为证券化看待，实际上这是一种份额化，证券化和份额化是两种不同的概念，因此，在看到真正下发的文件之前，他们还并未将200视为持有人数量的上限。 在此模式下，“大多数涌入者属于艺术品投资的外行”已经是公开的秘密，信息不对称及非理性的估值给这个市场带来了太多的火热。 正如经济学家阿克尔洛夫1970年在《柠檬市场：质量不确定和市场机制》一文中所说：买家因为比卖家信息少，为减少风险损失只能压低价格，而过低的价格又使卖者不愿意提供高质品，终致市场低质品充斥，逐渐萎缩。阿所称的柠檬在美语中意为“次品”，柠檬市场，即指信息不对称的“次品市场”。在“份额化艺术品投资”模式中，柠檬的存在不是没有可能。 “规则的制定还很初级，需要国家协调与管理，这个产业链的完善还需要时间。”北京大学产业与文化研究所理事长彭中天认为。 一如上海证券交易所刚成立的时候，许多人不懂股票而去玩股票一样，如今的“艺术品份额化交易”中正充斥着这些民众。郑惠文说，如果有一天，大家见面的时候不再是相互询问买了什么股票，而是买了哪幅画，那个时候，投资人和艺术品交易所就能真正实现共赢。 |
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