艺术品基金的明天喜忧参半(2)
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“从国际经验来看，艺术品投资是证券、房地产之后的第三大投资市场。有专家指出，从世界规律看，当人均GDP达到4000美元以上时，是艺术品市场的流行期。国家统计局2014年1月20日公布的数据显示，2013年中国GDP约合91849.93亿美元，人均GDP约为6767美元。而2013年北京人均GDP达到93213元，比上年增5.2%。，这意味着艺术品市场的需求将越来越旺盛，越来越多的人会进入这个市场。” 蔺道军分析。 “艺术品市场的盘子要做大，离不开艺术品基金的介入。这已经是业内的广泛认可了。目前春秋大拍上很多高价拍品背后都有艺术品基金的身影。它们有力推动了艺术品市场的繁荣。但是艺术品基金在实践中还存在很多问题，眼下属于摸着石头过河。如何打通金融和艺术品市场，发掘专业渠道和专业知识的人，将是艺术品市场发展的关键问题。” 艺术基金不是人人能做的 “艺术基金绝对是中国艺术品金融化的重要角色，对艺术市场未来的良性发展影响甚深。但如果一群不懂的人，带着大量的资金进来，只是搅浑了这池水，反而是艺术市场未来极大的隐患。” 赵孝萱认为，做艺术品基金需要多方面的素质，不仅要人面广、人脉多，还要有估值、辨伪等能力。 “一要有多方得知市场消息面的能力，二要有掌握作品来源与去处的关系。也就是说，要有渠道能找到好作品，这好作品的价格还得相对地低，买入时间得对，才有好的获利。如果只会在拍卖会上找作品，光买方佣金就得花至少百分之十以上，会大大侵蚀收益率。买还简单，更关键的是还得卖出去，卖的价格得对、时间得对，也就是得卖个好价钱。时间得对的意思是因为每支艺术基金都有严格的投资时限的要求，从两年到五年不等，所以每件艺术品的销售以及最后基金整体的退出，都得踩对时间的点。而要踩对时间的点，就要对市场生态十分了解，能掌握随时起伏的市场动态。总之，这需要有估值的能力。”赵孝萱强调。“当然还必须具备辨伪的能力。因为基金投资，如果一买到假的，立刻血本无归了，还谈什么收益率。所以能否判断真伪更是基金操盘者的关键能力。但判断真伪的方法，不一定就是拿着放大镜对着画看啊看啊就叫辨伪，判断一幅画的真假有很多其他的脉络，例如是否流传有序、来源清晰？但这判断来源的能力也得有充分的艺术收藏史的相关知识。” 同时，她直言不讳地指出，这些能力并不能短期速成。“要具备这些操盘能力，至少需要七到十年的行业经验，而且曾有过在艺术市场进出的买手经验。如果不具备以上这些条件与能力，只是想横向移植金融的分析模块来作艺术基金，无异痴人说梦，只是拿投资人的钱开玩笑。” “用一个不算恰当的比喻，中国艺术品市场本来都是一些中医在操作，他们凭借的主要是经验和眼力等。而艺术品基金的出现好比是西医，用一套相对科学的方法，建立管理框架、操作技术和法律机制，解决了原有的一些难题。最终两者有效结合，才能真正促进市场发展。” 长江商学院金融学教授梅建平认为，中国艺术品基金目前面临的最大问题就是团队。 “理论上，艺术品基金经理人应该具备金融专业、美学专业和艺术史专业等各方面素养，基金经理并不能纯粹以金融手法进场炒作、获利了结。” 梅建平指出，“艺术品基金的操盘手们大多对艺术本身缺乏研究，是否能组建和管理好一支专家团队和基金经理团队，解决人才储备和利益输送问题，决定了一个基金机构的投资方向和投资成功率，是对他们管理艺术最大的考验。而目前看来，这方面问题还很多。” 艺术品基金不能想着赚快钱 “运作成熟且最具有代表性的艺术品投资计划非英国铁路养老基金莫属，时至今日，也具有借鉴作用。”蔺道军介绍，1973年底，英国受经济危机的影响，通货膨胀率持续数年居高不下，英镑同美元的比价下降了20%以上，从1973年年初至1974年年底伦敦股指跌幅达70%，而同一时期美国的道琼斯指数也下跌了40%。“随着经济衰退的加剧，英镑国际货币地位逐渐丧失，财富流失成为了首要面对的严重问题。在这种情况下，为了有效避免由通货膨胀所引发的资产流失，负责保管英国铁路员工退休金的英国铁路养老基金会，开始了它举世瞩目的艺术品投资计划：英国铁路养老基金会每年将可支配流动资金总数的5%(约500万英磅)，用于购买艺术品，并在持有25年后进行销售，获取收益。” 蔺道军分析，“这个案例非常成功。它将投资额度限定在基金会年可支配总额的5%，避免了短时期内投入过量的资金造成艺术品的价格上涨、进而干预到艺术市场的正常秩序；将投资周期设定为25年，是因为当时的负责人认为25年是艺术投资可以成功获得最大收益的必要年份。事实证明他是正确的。” “在国内，艺术品基金的操作模式很多样，和拍卖行合作，和画廊、美术馆、画院学术机构合作，从艺术家、藏家手中拿货……形式多样，但各有利弊。”蔺道军指出。 “首先，通过拍卖行购买，有三点好处。第一，价格公开透明，便于监督和管理。第二，有拍卖行做过一次筛选的拍品，其艺术品价值、真伪鉴定都相对值得信任，投资人的投资风险大幅降低；第三，拍卖行这种二级市场天然的流通性，艺术作品二次上拍，便于销售。这方面的典型代表是英国铁路养老基金与苏富比拍卖行的合作经验，以及湖南电广传媒旗下的中艺达晨艺术品投资管理公司，他们所有的藏品都是通过拍卖会买进的，退出也全部通过拍卖。” 同时，蔺道军指出：“艺术品经过拍卖行购买，其15%—30%的佣金提高了交易成本。这种比较适合大额投资的艺术基金和知名度较高的艺术作品。” “第二，通过画廊购买。这样艺术基金的选择空间相较拍卖行会更大些，而且画廊本身的客户群会带来投资者。但是各个画廊的水平良莠不齐，艺术品基金能否挑到好的作品依赖于画廊的水平。所以比较适合与一些信誉度较高的画廊合作，提升投资者对基金的信心。” “第三，与艺术家、收藏家直接对接。这种情况下，艺术基金操盘手的艺术功底和议价能力对于艺术基金的成功起了决定性作用。事实上，艺术品天然地具有增值保值的作用，只要眼光好，不急功近利，取得一定收益还是比较容易的。” 蔺道军同时强调，“艺术品更应该被作为一种资产配置性中长期投资，而非投机性短期理财产品。艺术品具有审美的滞后性和价值实现的长期性，它带给人更多的是精神享受。社会的进步对于这种审美给予认可 与褒奖时，艺术品的价值才能有好的体现，其特殊性不适合‘短、平、快’的投机理念。” |
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