事实上，不仅是新生的天津文交所，在整个艺术品交易市场，监管缺失的难题长期存在。《今日上海》“收藏”栏目的主编、收藏家刘晓云告诉本刊记者：“真正的收藏家都不屑于、没办法跟拍卖行打交道。碰到了好东西，业务员会想办法讹去，把它讲得一钱不值，甚至找自己人冒充买家。还有那些拍出天价的作品，买家究竟是谁?我们不知道，也不相信。谁来监督这个行业?怎么可能没有猫腻?”
南京芳草园书画院院长蔡志芳也向本刊记者表达了她对艺术品交易市场泡沫化的忧虑：“那些拍卖行、画廊肯定有泡沫，作品买卖应该实事求是，但是却常常被内部人、工作人员买走。”
炒作嫌疑
从《黄河西来决昆仑咆啸万里触龙门》(份额代码“20001”)、《燕塞秋》(份额代码“20002”)上市以来的走势看，游资炒作的迹象已十分明显。
正式上市的两只交易品种均为已故天津山水画家白庚延的作品。前者简称“黄河咆啸”，上市总价600万元。《燕塞秋》上市总价500万元。两件艺术品份额均以1元/份的价格进行申购。
交易品种一经推出，立即受到热捧，两只份额的申购资金总量超过2000万元人民币，中签率分别为45.524%和47.135%，首日上市涨幅分别达103%、91%。
春节过后，两只份额又连续四天开盘封死涨停，产品热度超越股票、基金、房地产市场。
目前，天津文交所的交易方式与股票市场类似，采用集合竞价与连续竞价。与股票市场相比，这一市场的操作甚至更为便捷，利益空间更大---股市的投资人要先到券商处开户，再通过券商的席位在证券交易所买卖股票，而艺术品份额化交易只需在网上开户、网上交易;股市采取T+1交易方式，当天买入的股票不能在当天卖出，而艺术品份额化交易采取T+0模式，可以当天买卖;此外，该市场每日15%的涨跌幅限制也大于股票市场的10%。
据天津文交所负责人介绍，目前每天开户人数超过300人，投资者大多分布在天津、北京、上海、深圳等经济发达城市，其中本市的投资者超过三分之一。投资者的年龄大多在30至40岁之间，多有股票或期货的投资经验，开户资金多为十几万元，他们有意向投资的艺术品类型包括书画、陶瓷、玉器等。
便捷的操作与较低的门槛让投资者趋之若鹜，但无形中也放大了交易风险。2月18日，文交所发布公告，宣布由于“黄河咆啸”和“燕塞秋”两只艺术品份额自2月15日以来出现连续涨停，根据《天津文化艺术品交易所暂行规则》相关规定，认定其属于异常波动，两只份额将于2月21日9点15分至10点30分临时停牌。
天津文交所发布的风险提示称，截至2月18日，“黄河咆啸”的市值已达到3900万元;“燕塞秋”的市值也已达2990万元，均远超交易所专家委员会给出的市场估价。
21日，文交所采取了停牌措施。22日复牌后，两只份额都出现高开，而半小时后又都开始下跌。“黄河咆哮”和“燕塞秋”在分别下跌到6.4元和6元左右时，都恢复上涨，并都以涨停收盘。
而23日，在高开之后，两只份额都出现放量下跌，“黄河咆哮”最终跌停，“燕塞秋”距离跌停也只差3分钱。这是自1月26日开始正式交易以来，首次出现跌停行情。
天价做局阴影
尽管近两年艺术品升值速度加快，在拍卖市场上屡创天价，但高回报的背后是成比例增长的投资风险。
首先，大部分人对艺术品难鉴真假，市场上“制假、售假、拍假”现象十分严重。在艺术品鉴定方面，国内还缺少有公信力的权威机构。
对此，天津文交所承诺通过引入权威的第三方鉴定机构，确保进场艺术品的真实性。但天津文交所市场中心负责人王命达在接受《望东方周刊》采访时语带保留：“我们会极大限度地做好上市评估的环节，让上市的艺术品没有问题，但我们不保真，也是希望尽可能地降低风险。”
即便做到“保真”，国内尚没有一家机构和单位对中国艺术品价值评估建立起完善的体系。天价做局的阴影长期困扰着艺术品市场。
艺术批评家朱其在2009年曾撰文揭露“当代艺术拍卖天价骗局和暴利内幕”。他指出，“中国目前最暴利的行业是‘当代艺术’---但中国当代艺术实际上正在创造一种非常可怕的‘谎言共同体’，以及向商业化游戏的蜕变：三年前才卖10万元不到的一张画，现在要卖2000万元。”“从2006年下半年以来的当代艺术热，所导致的艺术投资高潮，以及拍卖天价的出现，已经可以很明确地断定：存在着艺术品炒作集团在拍卖会上的‘天价做局’，艺术品价格被人为操纵，大部分天价作品的成交实际上是‘虚假’交易。”
那么，白庚延的作品究竟价值几何?公开信息显示，其作品在拍卖市场上长期不温不火，但在2010年却突然价格飙升。2007年秋拍，白庚延一件名为 《巍巍太行》的作品拍出14万元，到了2010年秋拍竟拍到198万元，价格猛涨十余倍，达到每平方尺18万元左右。
根据雅昌艺术网的成交记录，白庚延的656件总拍品中，除1件预展中拍品，已成交拍品327件，未成交拍品328件，流拍率达50%。总成交金额为20197984元，成交均价约为61767元。其中超过百万元成交价的拍品共有3件，均在2010年拍出，价格最高的是在2010年12月北京保利拍卖的《千峰接云图》，达到392万元。而在2009年之前，作品的成交价大多在几万至几十万元之间。
王命达对定价高企的解释是，此次交易挑选的两幅作品都是白庚延的代表作，经过了文化部文化市场发展中心艺术品评估委员会和中华民间藏品鉴定委员会天津分会两家比较权威机构的鉴定，且尺幅较大，达到了119平尺和87平尺，而之前超过百万元成交的三幅作品，都只有十几平尺。
在游资的推高下，“黄河咆啸”的市值已达到3900万元。有业内人士就此评论称：“3900万元可以买到齐白石最好的画，或者是最顶级的徐悲鸿、黄宾虹的画。”
有投资界人士质疑，对于艺术品的交易已有产权交易模式，而这种份额化的交易模式，是否有富人坐庄、平民埋单之嫌疑?这在全球范围内绝对是独一无二的。
“匆忙上马，我们坚决反对”
对于证券化买卖艺术品的交易方式，上海文化产权交易所(以下简称“上海文交所”)总经理张天对《望东方周刊》 表示：“在艺术品监管、配套机制不健全的状况下，匆忙上马，我们坚决反对。”
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